Beşiktaş JK Denetim Kurulu’nun 1 Haziran 2025-31 Mayıs 2026 hesap dönemine ilişkin raporu yayımlandı. Raporda Siyah-Beyazlı kulübün borç ve yükümlülükleri, gelir-gider dengesi, futbolcu sözleşmeleri, taşınmazlar, hisse satışları ve UEFA kriterlerine ilişkin dikkat çeken tespitlere yer verildi.
TOPLAM YÜKÜMLÜLÜK 27.5 MİLYAR TL'YE ÇIKTI!
Rapora göre Beşiktaş’ın toplam yükümlülükleri 31 Mayıs 2025’te 23,5 Milyar TL iken, 31 Mayıs 2026 itibarıyla 27,5 Milyar TL’ye yükseldi. Böylece toplam yükümlülüklerde yaklaşık 4 Milyar TL’lik ve %17’lik artış gerçekleşti.
Artışta ticari borçların yanı sıra futbolcu ve teknik kadro sözleşmeleri ile transfer ve bonservis yükümlülüklerinin etkili olduğu belirtildi.
Kısa vadeli yükümlülükler 14,34 Milyar TL’ye ulaşırken, dönen varlıklar 3,78 Milyar TL seviyesinde kaldı. Bu tablo sonucunda net işletme sermayesi -10,56 Milyar TL olarak gerçekleşti.
NAKİT ARTTI ANCAK KISA VADELİ BASKI DEVAM EDİYOR!
Beşiktaş’ın nakit ve nakit benzerleri 75,2 Milyon TL’den 211,5 Milyon TL’ye yükseldi. Böylece %181,1’lik artış kaydedildi.
Ancak Denetim Kurulu, mevcut nakit seviyesinin toplam yükümlülüklerin büyüklüğü karşısında kısa vadeli borç baskısını ortadan kaldıracak seviyede olmadığını belirtti.
MEVCUT SÖZLEŞMELER İÇİN 237 MİLYON EURO ÖDEME!
Rapordaki projeksiyona göre Beşiktaş’ın mevcut futbolcu sözleşmeleri kapsamında 2026 ve 2027 yıllarındaki yaklaşık 1,5 yıllık dönem için maaş ve bonservis ödemeleri toplamı yaklaşık 237 Milyon Euro seviyesinde bulunuyor.
Bu hesaplamaya yeni transferler, oyuncu satışları, fesihler ve yeni sözleşmeler dahil edilmedi.
2026-27 dönemi için yapılan nakit akışı projeksiyonunda ise 194,50 Milyon Euro nakit girişine karşılık 300,75 Milyon Euro nakit çıkışı öngörüldü. İlk finansman açığı 106,25 Milyon Euro olarak hesaplandı.
Öngörülen 30 Milyon Euro'luk hisse satışı ve 20 Milyon Euro'luk Emlak Konut kaynağı sonrasında dahi finansman açığının 56,25 Milyon Euro seviyesinde kalacağı belirtildi.
BJKAS HİSSELERİNDEN 1,035 MİLYAR TL GELİR
Raporda, 2 Eylül 2026 itibarıyla toplam 436 Milyon 456 Bin 914 adet BJKAS payının satışının tamamlandığı ve bu işlemlerden 1 Milyar 35 Milyon 826 Bin 638 TL gelir elde edildiği aktarıldı.
Satışlar sonrasında Beşiktaş JK’nın Futbol A.Ş.’deki payı %70,12’den %60,12’ye geriledi.
14 Ağustos-2 Eylül tarihleri arasında ise toplam 1,251 Milyar TL ödeme gerçekleştirildi. Bu tutarın 451,7 Milyon TL’si vergilere, 333,1 Milyon TL’si futbolcu ücretlerine, 277,5 Milyon TL’si bonservislere, 68,7 Milyon TL’si DKP’ye, 64,9 Milyon TL’si Erkek Basketbol takımına, 41,1 Milyon TL’si personele ve 14,6 Milyon TL’si mağazacılığa ayrıldı.
DİKİLİTAŞ’TAN 1,788 MİLYAR TL KAYNAK
Dikilitaş Projesi kapsamında kulübe sağlanan nakit akışının 1 Haziran 2026’ya kadar 1,08 Milyar TL, rapor dönemi sonrasında ise 708 Milyon TL olmak üzere toplam 1,788 Milyar TL’ye ulaştığı belirtildi.
Denetim Kurulu, Dikilitaş’tan sağlanacak net kullanılabilir kaynağın en az %25’inin uzun vadeli tesis ve altyapı yatırımlarına ayrılmasını önerdi.
TAŞINMAZLAR İÇİN DİKKAT ÇEKEN DEĞERLENDİRMELER
BJK Plaza’nın kiralanmasına ilişkin ihalede Bahçeşehir Okulları A.Ş.’nin 11 Milyon TL + KDV teklif verdiği, açık artırma sonucunda rakamın 11,25 Milyon TL + KDV’ye yükseldiği belirtildi. Kira süresi ise 20 yıl olarak belirlendi.
Denetim Kurulu, BJK Plaza sürecindeki bağımsız değerleme, şeffaf şartname, geniş katılımlı bilgilendirme ve rekabetçi teklif toplama yöntemlerinin gelecekteki taşınmaz işlemleri için kurumsal standart haline getirilmesini önerdi.
Buna karşılık Fulya AVM’nin Anpa Gros Mağazacılık A.Ş.’ye kiralanması sürecinde bağımsız değerleme yapılmadığı, alternatif tekliflerin alınmadığı ve kamuya açık rekabetçi bir ihale sürecinin işletilmediği belirtildi.
Kurul, bu yöntemlerin kullanılmamasının alternatif piyasa koşullarının yeterince sınanmasını engellediğini ve kulüp açısından en uygun ekonomik sonucun elde edilip edilmediği konusunda belirsizlik oluşturduğunu ifade etti.
Raporda ayrıca taşınmaz işlemlerinde bağımsız değerleme, alternatif işletme modellerinin karşılaştırılması, kamuya açık rekabetçi teklif süreci, hakların ayrıca fiyatlandırılması ve sözleşme sürelerinin ekonomik değerle uyumlu belirlenmesi gerektiği vurgulandı.
GELİR %14,6 AZALDI, GİDERLER %19,9 ARTTI
Beşiktaş’ın toplam geliri 8,913 Milyar TL’den 7,613 Milyar TL’ye geriledi. Böylece %14,6’lık düşüş yaşandı.
Maliyet ve faaliyet giderleri ise 13,068 Milyar TL’den 15,672 Milyar TL’ye çıkarak %19,9 arttı.
UEFA gelirleri 671 Milyon TL’den 107 Milyon TL’ye düşerek %84,1 oranında geriledi. Maç günü gelirleri ise %14,8 artışla 2,283 Milyar TL’ye yükseldi.
Personel giderleri de 7,189 Milyar TL’den 8,974 Milyar TL’ye çıktı. %24,8’lik artış gösteren personel giderlerinin toplam maliyet ve faaliyet giderleri içerisindeki payı %57,3 oldu.
ESAS FAALİYET ZARARI 9,18 MİLYAR TL
Enflasyona göre düzeltilmiş karşılaştırmaya göre Beşiktaş’ın esas faaliyet zararı 5,03 Milyar TL’den 9,18 Milyar TL’ye yükseldi. Böylece esas faaliyet zararında yaklaşık %83’lük artış meydana geldi.
Net dönem zararı ise 1,87 Milyar TL’den 906 Milyon TL’ye geriledi. Ancak Denetim Kurulu, bu iyileşmenin esas faaliyetlerden kaynaklanmadığına dikkat çekti.
Dönem sonucunda 5,64 Milyar TL’lik net yatırım geliri ve 5,26 Milyar TL’lik net parasal pozisyon kazancının etkili olduğu belirtildi. Kurul, bu kalemlerin sürdürülebilir faaliyet performansı olarak değerlendirilmemesi gerektiğini vurguladı.
Faaliyet bazlı FAVÖK ise -6,69 Milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı -%87,8 seviyesinde hesaplandı.
FUTBOLCU VE TEKNİK KADRO GİDERLERİ GELİRİN %133’Ü
31 Mayıs 2026 itibarıyla Beşiktaş Futbol A.Ş.’nin toplam geliri 4,82 Milyar TL olurken, futbolcu ve teknik kadro ücret giderleri 6,4 Milyar TL olarak gerçekleşti.
Böylece ücretlerin gelire oranı %133’e yükseldi. Önceki dönemde bu oran %116 seviyesindeydi.
UEFA düzenlemeleri kapsamında futbolcu ve teknik direktör ücretleri, transfer amortismanları ve menajer giderlerini içeren kadro maliyetlerinin, düzeltilmiş gelirler ile transfer gelirleri toplamının %70’ini aşmaması gerekiyor.
UEFA İÇİN 20 MİLYON EURO'LUK RİSK HESAPLAMASI
Denetim Kurulu’nun özel amaçlı çalışmasında, kullanılan varsayımlar altında kadro maliyet oranının UEFA sınırını 20 yüzde puan aşması halinde yaklaşık 20 Milyon Euro seviyesinde finansal yaptırım riski oluşabileceği hesaplandı.
Raporda bu rakamın kesinleşmiş bir ceza veya azami yaptırım sınırı olmadığı özellikle belirtildi.
Ayrıca UEFA kriterleri kapsamında Ekim ayı ortasına kadar yaklaşık 25 Milyon Euro ödeme yapılması ve “vadesi geçmiş borç bulunmadığı” şartının sağlanması gerektiği ifade edildi. Raporda bu kriter açısından mevcut durumda önemli bir uyumsuzluk öngörülmediği de kaydedildi.
DENETİM KURULU: FİNANSAL RİSK YÜKSEK VE KRİTİK
Denetim Kurulu, Beşiktaş’ın finansal risk seviyesinin yüksek ve kritik düzeyde devam ettiğini değerlendirdi.
Raporda mali iyileşmenin yalnızca borçların azaltılmasıyla değil; gelir-gider dengesinin kurulması, sürdürülebilir nakit üretiminin sağlanması, transfer disiplininin korunması ve yeni yükümlülüklerin kulübün finansman kapasitesiyle uyumlu hale getirilmesiyle mümkün olacağı vurgulandı.
Gündem Beşiktaş olarak kamuoyuna sunduğumuz bu haber ve içerikteki rakamlar ile değerlendirmeler, Beşiktaş JK Denetim Kurulu’nun 1 Haziran 2025-31 Mayıs 2026 hesap dönemine ilişkin raporundan aktarılmıştır.
